比特币本月跌幅接近17%，正迈向自2019年以来最差的11月表现，但多位市场观察者认为，这一调整可能正是新一轮上涨周期的前奏。
根据CoinGlass数据，比特币本月迄今下跌约16.9%，当前交易价格约为91,500美元，逼近2019年11月的17.3%跌幅。尽管2018年11月曾录得36.5%的极端回调，但此次表现已是2019年以来最弱的单月行情。这反映出在经历2024年现货比特币ETF获批后的阶段性上涨后，市场进入技术性修正阶段。
LVRG研究总监Nick Ruck指出：“过度杠杆的参与者和不可持续的项目已被清除，这对市场结构健康具有积极意义。”他强调，当前的抛售压力实质上是一次“投降信号”，为具备长期视角的投资者提供了低估值建仓窗口。
私募市场咨询公司Arctic Digital研究主管Justin d’Anethan表示，过去加密市场的“四年周期”规律正在被打破——传统上11月和12月常为上涨月份，但2024年因美国现货比特币ETF的推出，使得机构资金提前介入，改变了价格运行节奏。
“这并非‘这一次不一样’的悲观论调，而是一个积极转变：机构以实质性方式进入市场，提升了流动性深度，并重新定义了价格行为的时间节点。”该分析认为，这种结构性变化虽短期内引发波动，但从长期看有助于增强市场抗风险能力。
技术分析师CrediBull Crypto在X平台指出，比特币月线收盘价的关键心理关口为93,401美元与102,437美元。若能在11月底收于93,000美元之上，将被视为多头占优的重要信号。
“更高的低点（Higher Lows）形态仍在维持，表明长期上升趋势尚未破坏。”该分析师进一步指出，突破102,000美元将构成极度看涨信号，但预计需待2026年初才具备充分动能。
截至本文撰写时，比特币报价为91,600美元，在过去24小时内基本持平，未能有效突破92,000美元阻力区。链上数据显示，长期持有者（持币超过1年）占比已升至历史新高，达68.4%，反映市场信心正从短期炒作转向基本面驱动。
尽管11月整体走弱，但历史回溯显示，多数熊市尾声往往伴随剧烈抛压。结合当前链上数据、机构参与度提升及技术面支撑，市场普遍预期2026年将迎来新一轮上行周期。
综合来看，本次调整不仅是对2024年快速上涨的修正，更是市场完成自我净化的过程。随着比特币现货ETF持续吸引增量资金，且长期持有策略逐步成为主流，其作为数字黄金的资产属性将进一步强化。